結(jié)匯潮來臨！人民幣匯率單日拉漲400點(diǎn)！未來還有10%的升值幅度？

近日，人民幣匯率的波動(dòng)再次牽動(dòng)紡織人的心。

8月29日晚間，離岸人民幣兌美元一度突破7.09，日內(nèi)上漲逾400點(diǎn)。

值得一提的是，8月初，人民幣也曾迎來一波大漲。當(dāng)日人民幣匯率突然飆升，離岸人民幣兌美元日內(nèi)大漲超1000點(diǎn)。

| 企業(yè)進(jìn)入結(jié)匯潮

匯率直接影響紡織外貿(mào)企業(yè)的利潤，因此在美聯(lián)儲(chǔ)降息的前夕，大量企業(yè)開始結(jié)匯。

據(jù)財(cái)聯(lián)社8月29日報(bào)道，外匯策略專家、北京匯金天祿風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)有限公司總經(jīng)理王洋觀察到，美元指數(shù)并沒有向下破位，今天離岸人民幣兌美元應(yīng)該是暫時(shí)性的波動(dòng)，主要是出口企業(yè)恐慌性結(jié)匯造成的。他認(rèn)為，離岸人民幣兌美元后續(xù)或有反彈。

嘉盛集團(tuán)資深策略師David Scutt也認(rèn)為，出口商結(jié)匯是影響近期人民幣走勢的關(guān)鍵點(diǎn)。“近一年來，企業(yè)凈結(jié)匯額相較于往年的水平更低，中國的出口商可能會(huì)提高結(jié)匯量。有機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，中國出口商約持有5000-6000億美元，未來可能不排除會(huì)有1/3左右的金額被換成人民幣，這可能會(huì)對匯率產(chǎn)生較大影響。我們認(rèn)為出口商不會(huì)全換成人民幣，而是仍持有一定部分的美元資產(chǎn)，并通過分散化投資的方式來進(jìn)行配置?！?/p>

中金固收指出，7月貨物貿(mào)易順差846.5億美元，將對人民幣匯率形成支撐，一是當(dāng)前貨物貿(mào)易順差絕對水平仍高，二是即便后續(xù)貿(mào)易順差可能回落，但在美聯(lián)儲(chǔ)即將開啟降息、美元可能逐步走弱的背景下，前期積累的未結(jié)匯資金可能會(huì)逐步轉(zhuǎn)向結(jié)匯、進(jìn)而可能對人民幣匯率形成支撐。

| 人民幣跨境交易持續(xù)活躍

與此同時(shí)，人民幣持續(xù)活躍的表現(xiàn)同樣拉高了人民幣的幣值。

據(jù)央視財(cái)經(jīng)，8月22日，環(huán)球銀行金融電信協(xié)會(huì)（Swift）發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2024年7月，在基于金額統(tǒng)計(jì)的全球支付貨幣排名中，人民幣保持全球第四大最活躍貨幣的位置，占比4.74%。與2024年6月相比，人民幣支付金額總體增加了13.37%，同時(shí)所有貨幣支付金額總體增加了10.29%。

2024年7月，以歐元區(qū)以外的國際支付作為統(tǒng)計(jì)口徑，人民幣位列第五，占比3.32%。記者注意到，這是連續(xù)第9個(gè)月人民幣保持全球第四大最活躍貨幣的位置。

數(shù)據(jù)還顯示，7月份，在主要貨幣的支付金額排名中，美元、歐元、英鎊分別以47.81%、22.47%、7.00%的占比位居前三位。

與此同時(shí)，7月份，人民幣在跨境貿(mào)易金融業(yè)務(wù)中的份額達(dá)到6%，超過歐元的5.83%，僅次于美元。

據(jù)上海證券報(bào)，中銀證券全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家管濤表示，中美經(jīng)濟(jì)周期和貨幣政策分化呈收斂趨勢，美國降息對人民幣匯率壓力起到緩解作用。

瑞銀近日表示，預(yù)計(jì)未來幾個(gè)月美元將大幅下跌，考慮到美國相對于世界其他地區(qū)的利率優(yōu)勢將減弱，美國經(jīng)濟(jì)增長和消費(fèi)者支出放緩將削弱對美元的支撐等因素，下調(diào)美元不看好。

| 人民幣或升值10%

“美元微笑理論”創(chuàng)立者、資產(chǎn)管理公司Eurizon SLJ Capital首席執(zhí)行官史蒂芬·詹（Stephen Jen）近日發(fā)表重要預(yù)測稱，美聯(lián)儲(chǔ)降息或促使中國企業(yè)拋售高達(dá)1萬億美元的美元計(jì)價(jià)資產(chǎn)，從而推動(dòng)人民幣升值至多10%。

詹先生指出，當(dāng)前貨幣市場面臨的最大風(fēng)險(xiǎn)在于貨幣價(jià)值的未被合理定價(jià)，而人民幣有望成為這一風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整過程中的關(guān)鍵角色。他形象地比喻道：“想象一下雪崩般的資金回流，人民幣將會(huì)顯著升值，且這一升值幅度對中國而言是既適度又可接受的，預(yù)計(jì)范圍在5%至10%之間。”

自疫情爆發(fā)以來，中國企業(yè)通過海外投資積累了超過2萬億美元的資產(chǎn)，這些資產(chǎn)的利率普遍高于人民幣計(jì)價(jià)資產(chǎn)。詹分析稱，美聯(lián)儲(chǔ)降低借貸成本，美元資產(chǎn)的相對吸引力將減弱，進(jìn)而可能引發(fā)大量“保守型”資金回流中國。隨著中美之間利差迅速縮小，資金規(guī)模預(yù)計(jì)可達(dá)1萬億美元。

編后語：在美元潮汐之后，人民幣累計(jì)貶值幅度已經(jīng)超過了10%，因此當(dāng)美元開始降息，人民幣升值也是大多數(shù)人的判斷。但另一方面，現(xiàn)階段紡織市場內(nèi)卷程度已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過美聯(lián)儲(chǔ)加息前的2021年，匯率波動(dòng)對企業(yè)產(chǎn)生的影響更大，這也是近期不少外貿(mào)企業(yè)集中結(jié)匯的原因。